中国の経済成長を支えていたのは巨大な公共投資。
ところが、投資効率性が非常に低い上、個人消費も伸び悩んでいる現状、巨大な公共投資は巨大な不良債権に化けつつある。
これを建て直すには痛みを伴う構造改革が必要だが、地方役人が甘い汁を吸って構造的に腐敗している国営企業にそんなことができるはずもない。