んー
checkoutした時のリビジョン、もしくは最後にcommitしたリビジョン、これと
update実行時のリポジトリのリビジョン

この二つリビジョン間の差分データ、
これを使って現在作業中のファイルに対してpatchをあてる
これがupdateという作業じゃないのか？

だったら、updateによりどこが変更されたかなんてのは
(他の人も言ってるように)リビジョン間のdiffを見ればわかるんじゃないのかね。
そりゃコマンド一発というわけにはいかないのかもしれないが
必要ならば元に戻すことも出来そうだけど。
update前と後の編集でのコンフリクト次第だとしても。