遅い原因の本質は標準出力のキャプチャじゃないから
この二つでも違いがでる

hoge () {
　:
}

for i in $(seq 1000); do
　hoge
　(hoge)
done

>>715
> kshでも差があるね。ループ数増やせば体感できるほどの差となるね
そうなんだよね。サブシェルのコストは以外と大きい。
だから変数に入れて使うことが目的とした関数は以下のように
グローバル変数を使って返したほうがずっと速いわけさ

hoge () {
RET=Hello
}

for i in $(seq 1000); do
hoge
a=$RET
done