アングル：デフレ圧力強まる中国、生産調整と経済成長の両立に高いハードル | ロイター
https://jp.reuters.com/world/china/XVKOAH7K65IV5G6GBXABAYM4DA-2025-07-24/

>生産能力削減の最初の対象は「自動車」「電池」「太陽光パネル」の３業種になるとの
見方も出ている。これらはかつて経済成長を推進する「新しい３本の矢」とみなされたが、
今は国営メディアが価格競争の象徴として名指ししている。

>もっとも中国は全産業にわたって肥大化しているように見える。

>ソシエテ・ジェネラルのアナリストチームの分析では、
ほとんどの業種で稼働率が「健全」の目安とされる８０％を割り込んでおり、
その要因は内需低迷と消費者より生産者を優遇する投資主導の成長モデルにあるという。

>それでもある化学企業の幹部は、業界として既に２０２３年から過剰生産状態になったのは
明らかだが、低コストで潤沢に資金が手に入るうちはどの企業も破綻を想定せず、
ライバルを倒せると考えていると説明。各社とも事業拡大を続けていると明かした。

>今生産能力を減らそうとするなら、補助金や安価な土地供給、優遇ローン、税還付などを抑制し、
市場に淘汰を委ねるというより予測可能性の低い方法が必要だ。

>ところがそうした政策の実行を担う地方政府には、中央政府の希望とは逆に、
地元にサプライチェーン（供給網）投資を呼び込み、雇用を創出するための
有力企業を育てたいという動機がある。


すべて等しく価値がない。