>>846
上の方の以下の部分を見る限り、

＞注目点
＞USD/JPYを日米金利差で説明することが難しくなっている。最もよく参照される日米10年債金利差を見る限り、
＞説明力の衰えは明らかであろう。もっとも、USD/JPYは日本の金利に関係なく米金利のみによって説明されるとの見方もある。

米国の金利の上昇で円安が進んで日本の貿易赤字が拡大
という説明が一番しっくりくる
日銀が金利を上げても何の効果も無かった
円安が原因か結果か