GDI+のDPIは可変だよ 印刷にも使うんだから
描画先がモニタの場合WindowsのDPI設定に依存して変わる
例えば125%なら120dpiだな
まあDPI設定に従うだけでモニタのDPIは恐らく別だからモニタ上で正しく表現できるわけではないけど